深度研究-機床行業(yè)研究報告

機床行業(yè)處于整個制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上端，對其他主機行業(yè)有廣泛影響，在國家裝備制造業(yè)中處于戰(zhàn)略地位。

　　機床行業(yè)經(jīng)濟運行具有較強的獨立性，周期性特征明顯。

　　作為較為典型的投資品，國家固定資產(chǎn)投資是決定機床產(chǎn)品產(chǎn)銷量的決定性因素。但機床對固定資產(chǎn)投資變化的敏感度要弱于工程機械，?? 汽車、軍工、信息產(chǎn)業(yè)、其他機械產(chǎn)業(yè)是機床產(chǎn)品的主要下游需求方。

　　下游需求拉動了行業(yè)產(chǎn)品結構的變遷，產(chǎn)品結構升級成為行業(yè)主要的發(fā)展趨勢。

　　本土企業(yè)在低端普通機床市場競爭激烈，而高端數(shù)控機床產(chǎn)品對進口依賴嚴重，成為外資企業(yè)競爭的焦點。我國逐年增長的機床進出口貿易逆差態(tài)勢在短期內很難改變。

　　數(shù)控機床功能部件制造能力的匱乏成為目前制約國內機床企業(yè)產(chǎn)品結構升級的主要瓶頸。

　　預計緊縮政策對機床行業(yè)的影響將在04 年下半年逐步顯現(xiàn)，同時國內機床消費量和機床產(chǎn)量近兩年將保持15~20%的增速。

　　在行業(yè)內公司的投資策略上，具備較強產(chǎn)品研發(fā)能力、資本運作能力、上游功能部件整合能力及產(chǎn)品細分市場定位明確的公司具有較高投資價值。